易游娱乐城- YY易游体育官方网站- 体育APP农林牧渔周观点：非瘟疫苗试验推进关注技术审批领先企业

2026-01-12 21:53:00

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　　11月猪企销售下降：量上，从已公告12家猪企销售数据看，11月生猪销量共计1583.94万头，环比降2.45%。3家猪企月出栏环比上涨，其中，温氏股份、华统股份11月出栏环比涨幅11.8%、2.0%。价上，11月全国生猪均价有所上升。从已公告12家猪企销售数据看，11月生猪出栏均价为11.67元/公斤，环比涨1.71%。出栏均重上，11月生猪出栏均重有所下降。从已公告12家猪企销售数据看，11月生猪出栏均重为100.62公斤，环比下降1.00%。其中，正邦科技、天邦食品11月生猪出栏均重环比已有动保企业获得非洲猪痘亚单位疫苗临床试验批件，非监疫苗上市渐行渐近

　　【小麦】2025/26年全球小麦展望呈现供应、消费、贸易和期末库存的增加。由于几个主要出口国产量增加，预计供应将增加750万吨，达到10.978亿吨。根据加拿大统计局2025/26年度最终产量预测，加拿大产量上调300万吨，达到创纪录的4000万吨。由于整个生长季节，尤其是在最大的小麦产区布宜诺斯艾利斯普遍有利的条件，阿根廷产量增加了200万吨，达到创纪录的2400万吨。根据多个国家的最新官方政府统计欧盟产量上调170万吨，达到1.44亿吨。澳大利亚和俄罗斯分别增加了100万吨，达到370万吨和8750万吨。

　　【水稻】2025/26年全球展望呈现供应增加、消费下降、贸易增加以及期末库存增加。供应量增加170万吨，达到7.307亿吨，因为期初库存的增加超过了产量的减少。期初库存增加主要来自印度，基于印度食品公司报告的期初库存高于预期。全球产量预计为5.404亿吨，本月减少50万吨，主要因马达加斯加和菲律宾的减产，而印度产量预测上调仅部分抵消了这些减少。全球消费减少了50万吨至5.419亿吨，主要原因是马达加斯加的消费量减少。贸易预计为6320万吨，增长30万吨，含细甸和中国的增长。期未库存上调210万吨至1.888亿吨，主要得益于印度产量增加250万吨。

　　【玉米】2025/26年度全球粗粮产量预测小幅下降至15.76亿吨。相对于上月，2025/26年度国外粗粮展望显示产量、贸易量下降，期末库存增加。国外玉米产量下调，乌克兰、加拿大、尼日利亚、印度尼西亚和塞内加尔的减产被欧盟、俄罗斯和津巴布韦的增产部分抵消。根据这今为止报告的政府数据，乌克兰玉米产量大幅下降，面积和单产均有所下调，主要产区的潮湿天气导致收获缓慢。加拿大玉米产量根据加拿大统计局的最新信息下调。欧盟玉米产量上调反映了西班牙、勾牙利、罗马尼亚和波兰的增产。

　　【大豆】2025/26年全球大豆展望包括产量增加、压榨量增加、出口减少以及期末库存增加。全球大豆产量增加80万吨达到4.225亿吨，反映出俄罗斯和印度产量增加但加拿大和乌克兰产量下降。2025/26年度全球大豆压榨增加30万吨，达到3.652亿吨，主要得益于俄罗斯和印度供应增加。全球大豆出口减少30万吨，原因是乌克兰和贝宁的出货量减少。日本、俄罗斯和沙特的进口减少，但巴西的进口量有所提高。全球大豆期末库存增加40万吨，至1.224亿吨，主要是由于巴西和俄罗斯库存的增加。

　　看好国产宠物食品企业长逻辑。一是宠物消费大趋势不改。据德勤的《中国宠物食品行业白皮书》，预计到2026年宠物主粮、宠物营养品、宠物零食的复合年增长率将分别达到17%、15%和25%。二是国产宠物食品企业品牌战略推进，头部化趋势明显，竞争格局有望不断演绎。三是部分头部宠物食品企业，积极推进全球化战略，产能和品牌在全球范围多元布局，不仅能够灵活应对关税风险，也将有力支撑海外业务拓潜，国货宠食企业有望向全球宠食企业叙事演绎。

　　养殖周期带动动保板块。1）动保行业有望伴随养殖经营改善复苏。从历史看，周期养殖利润较好的年份动保销售额都较高。2）动保行业竞争优化。近年来动保行业竞争激烈，落后产能望逐步退出，中小企业加速离场，行业集中度有望提升，研发实力突出的规模优势企业获益。3）国内动保企业市场空间潜力较大。一是宠物兽药领域有望加速国产替代。22年8月，农业农村部要求加快宠物用新兽药生产上市步伐。政策支持下，国产疫苗在宠物领域的替代有望加速。二是非洲猪监疫苗审批应用不断推进。目前