牧原食品股份有限公司2025年年度报告摘要易游娱乐城- YY易游体育官方网站- 体育APP

2026-03-29 18:37:57

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　　公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以未来实施分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利4.27元（含税），分红总额2,435,355,283.04元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。公司通过回购专户持有的本公司股份，不享有参与利润分配的权利。在本次分配方案实施前，公司总股本因股份回购、可转债转股、新增股份上市等原因发生变化的，利润分配按照分配总额不变的原则对分配比例进行调整。A股股息以人民币派发；H股股息以港币派发，实际金额按照公司2025年度股东会决议派息方案日前五个工作日中国人民银行公布的人民币兑换港币的平均基准汇率计算。

　　2025年，公司通过技术成果向实际生产力的高效转化，生猪养殖生产的稳定性显著提升，生猪的成活率及各项指标稳步提高，成本显著下降。2025年全年生猪养殖完全成本约12元/kg，较上年同期降低约2元/kg，这些具有实质性的成果，验证了公司多年来创新研发及探索实践的价值与方向。未来随着公司在疫病防控、营养配方、种猪育种、智能化与信息化、人才培养等方面的持续投入，生产管理各环节的不断优化，公司生产效率将逐步提高，公司生猪养殖完全成本有望进一步下降。

　　2025年，公司从过去关注养殖效率、抗病能力，转向深入提升猪肉品质。通过育种技术培育瘦肉夹层更丰富的优质五花肉，对猪肉产品做更精细化分割，让不同消费层级的消费者都能获得符合自身需求的产品。公司积极拓展屠宰肉食业务销售渠道，持续构建全国猪肉销售网络，截至2025年末，屠宰、肉食业务已在全国20个省级行政区设立超过70个销售分支。公司持续优化客户结构与产品结构，通过加大在数字化、智能化方面的研发投入来提升生产效率与运营能力，屠宰、肉食业务于2025年的第三、四季度均实现盈利，全年产能利用率达到98.8%。

　　2025年，公司积极探索畜禽养殖业的环保新技术和新模式。公司降氨除臭技术被生态环境部重点推广，密闭式畜禽圈舍排出空气除臭控氨技术入选2025年农业主推技术，为养殖业除臭控氨技术赋能。公司在与全国畜牧总站建立的8个绿色低碳种养循环试验基地中，有效地降低了氨气挥发量，提升了土壤肥力。公司秉承绿色发展理念，积极落实“碳达峰、碳中和”的双碳目标，减少石化能源消费、发展光伏等新能源，推动能源结构转型。公司绿色发展案例获评商务部可持续发展经济导刊“金钥匙SDG杰出解决方案奖”、“新华信用金兰杯ESG优秀案例”等。

　　2025年，公司积极探索产业互联、联农助农、行业交流、共同发展。公司着眼于客户需求，聚焦育种、疫病防控等核心环节，发挥规模与技术优势，向市场提供优质、稳定的仔猪供应、系统的养殖防控技术服务，与客户风险共担、价值共享，构筑了更加长期、稳定、互信的合作关系。公司加强行业交流，与正大集团、温氏股份、新希望、神农集团等国内外生猪养殖参与者交流互鉴，承办世界猪肉大会（WPE），共同促进产业高质量发展。公司将持续发挥产业的带动作用，构建产业互联平台，与行业参与者共享信息、技术、资源等，为生猪行业高质量发展注入新动力。

　　2025年，生猪市场价格承压、呈现下跌趋势，给行业整体经营带来严峻挑战，公司坚持持续完善财务结构，年底负债总额较年初已下降171亿元，资产负债率较年初下降4.53个百分点。同时，公司高度重视投资者合理回报，通过实际行动积极回报股东。报告期内实施两次权益分派，分红总额80.85亿元；公司完成回购公司股份事项，本年度回购总额约20亿元。报告期内，公司制定了《市值管理制度》，系统化、常态化加强公司市值管理工作。

　　2025年，公司在深耕国内业务的同时，积极关注并开拓海外市场。当前全球生猪养殖行业仍有较大的发展空间，公司希望利用多年来在行业内积累的各项技术优势、成本管控和环保治理经验等，充分把握海外市场的发展机遇，通过装备与技术出海，赋能生猪养殖行业，推动公司业务实现进一步增长。公司设立越南牧原有限公司，与越南BAF公司签署合作协议，积极探索海外市场。报告期内，公司递交境外上市外资股（H股）发行并上市的申请，并于2026年2月完成香港联交所上市，将借助本次发行港股上市，重新梳理投资价值，塑造良好的资本市场印象，引入更多国际、长期投资者，进一步优化股东结构，提升公司治理水平。

　　生猪供应波动是影响生猪价格的主要因素。由于前期能繁母猪存栏量持续处于较高水平，2025年生猪市场供应充足，猪肉产量创历史新高。供给增加导致生猪价格同比下降。2025年全年生猪价格呈现“前高后低、震荡下行”的走势，整体波动幅度明显缩小。分季度看，一季度价格处于全年高位，行业延续了自2024年下半年以来的盈利状态；二季度供应压力逐步显现，行业处于微利状态；三季度加速下跌，行业开始进入亏损状态；四季度加速探底，10月中旬为年内低点，年末出现小幅回升。根据农业农村部监测数据，2025年全年活猪均价为14.44元/公斤，同比下降9.2%，全年价格创2019年来新低。据测算，全年出栏生猪头均盈利31元，较2024年减少183元。

　　生猪稳产保供工作必须以稳固且合理的基础产能作为支撑。近年来，国家逐步优化生猪产能调控机制，引导从业者合理安排生产规划，做好生猪稳产稳价工作。2021年9月，农业农村部出台《生猪产能调控实施方案（暂行）》，设定能繁母猪保有量目标为4,100万头。随着养殖效率提升和消费需求趋于稳定，2024年3月新版方案将保有量下调至3,900万头，并调整绿间下限至92%。2025年以来，生猪产能调控更加系统、手段更加多元、时机更为精准。6月10日，农业农村部组织召开主产省份生猪生产视频会，调度地方生猪稳产稳价工作进展情况，专门部署产能调减工作。7月23日，农业农村部召开推动生猪产业高质量发展座谈会，强调要严格落实产能调控举措，合理淘汰能繁母猪，适当调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重，严控新增产能。11月21日，农业农村部召开常务会议，提出要加强生猪产能综合调控，加快构建供需动态适配、规模结构合理、产业链协同提升的生猪产业高质量发展格局，要加强生产和市场监测预警，动态调整全国能繁母猪正常保有量目标，提早开展逆周期调节，防止出现大的波动。

　　生猪屠宰作为猪肉产业链中不可或缺的重要组成部分，通过收购生猪，屠宰后向下游出售白条、分割品等猪肉产品。目前我国规模企业的屠宰实际产能利用率未饱和，生猪屠宰的整体市场集中度较低。为加强生猪屠宰管理，确保食品安全，我国政府相关部门多措并举推进生猪屠宰行业的转型升级。2023年，农业农村部发布《畜禽屠宰“严规范促提升保安全”三年行动方案》，方案中指出“通过实施三年行动，到2025年，全国畜禽屠宰布局结构进一步优化，屠宰产能向养殖主产区集聚，与养殖产能匹配度明显提高，畜禽屠宰产能利用率和行业集中度稳步提高，畜禽屠宰规范化机械化智能化水平明显提升”。2024年1月1日，农业农村部发布的《生猪屠宰质量管理规范》施行，对生猪定点屠宰厂明确具体要求，加快行业转型升级。2025年2月23日，中央一号文件中提出要严格生猪屠宰检疫执法监管。2025年3月1日，农业农村部发布的《生猪定点屠宰厂（场）设置审查规定》施行，进一步加强对生猪屠宰行业的管理。2025年10月15日，农业农村部召开强化生猪检疫和屠宰工作视频调度会，调度分析前期工作情况，部署深入推进生猪屠宰检疫执法监管工作。生猪检疫和屠宰监管是促进产业稳定发展、保障猪肉产品质量安全的重要关口。自2024年以来，屠宰行业的监管政策不断完善、深化、落实，有力提升了生猪检疫和屠宰监管水平，促进了行业发展秩序稳步向好。

　　公司第五届董事会第十四次会议以8票同意，0票反对，0票弃权的表决结果审议通过了《关于公司为子公司原料采购货款提供担保的议案》，公司拟增加采购担保：为部分控股子公司与供应商于授权期限内（自股东会审议通过之日起至2026年12月31日）所签订的饲料原料等购销合同给予不超过2.92亿元的担保，在额度内可滚动循环使用，并授权公司经营管理层负责具体实施，担保期限按实际签订的协议履行。该议案尚需经公司股东会审议通过。

　　本次公司对子公司原料采购货款新增担保额度为人民币2.92亿元。公司对子公司提供的原料采购货款担保额度累计为人民币90.38亿元（含2025年第二次临时股东大会审议通过的担保额度87.46亿元），占公司2025年经审计归属于上市公司股东净资产的11.63%。截至2月28日，原料采购货款担保总额中未偿还的担保余额为人民币3.27亿元，占公司2025年经审计归属于上市公司股东净资产的0.42%。公司及子公司无逾期担保情况，亦无涉及诉讼的担保。